统计数据显示，目前全市场共有206只（不同份额合并计算，下同）养老目标基金，合计规模约950亿元。随着个人养老基金名录的披露，中国证券报记者发现，首批共有129只基金入选并设立Y类基金份额，但是在规模和回报方面，入选的养老目标基金均存在一定分化。

业内人士表示，未来公募基金将进一步完善适合我国个人养老金市场的产品体系，积极推出具有流动性管理功能的专门产品，以满足投资者长期领取养老金的需求。

全市场养老目标基金逾200只

Wind数据显示，截至11月30日，全市场共有206只养老目标基金，其中11只基金仍处于募集期。目前，已成立的养老目标基金整体规模约为947.51亿元（今年8月以来成立的基金采用成立日规模，此前成立的基金采用三季度末规模，下同）。

54家公募机构参与养老目标基金布局。交银施罗德基金、兴证全球基金、汇添富基金、南方基金的管理规模位居前列，旗下养老目标基金规模分别为164.04亿元、96.44亿元、76.28亿元、65.05亿元；另外，华夏基金、嘉实基金、工银瑞信基金、南方基金旗下的养老目标基金数量较多，均超过8只。

从不同类别来看，目标风险型基金在产品数量和管理规模上均领先于目标日期型基金，其中稳健型养老目标基金合计规模已突破680亿元，占总规模的比重超过七成；平衡型、均衡型养老目标基金的合计规模超过70亿元；此外，兴证全球基金、东方红资产管理、泰康基金等还布局了积极型养老目标基金，但产品规模相对较小。

目标日期型基金方面，养老目标日期从2025年到2060年不等，其中2035年和2040年居多；易方达基金在市场中少有地提供了以2033年、2038年、2043年为目标日期的养老目标基金；另外，工银瑞信基金、英大基金还布局了以2060年为目标日期的较长期限产品。

多样化养老投资选择

根据中国证券投资基金业协会此前披露的个人养老基金名录，首批共有40家公募机构旗下的129只养老目标基金入选，合计规模约890.59亿元，占养老目标基金整体规模近95%。其中，目标风险型基金、目标日期型基金分别为79只、50只。中国证券报记者发现，在纳入个人养老基金名录的基金产品中，目标风险型基金整体规模较大，而目标日期型基金在回报表现上相对占优，这也为投资者提供了多样化的养老投资选择。

基金规模方面，Wind数据显示，交银安享稳健养老一年、兴证全球安悦稳健养老一年持有是目前市场上“唯二”规模超过50亿元的养老目标基金。此外，南方富誉稳健养老目标一年持有混合、汇添富添福盈和稳健养老一年持有混合、招商和悦稳健养老一年持有期混合的基金规模均超过35亿元。

数据显示，交银安享稳健养老一年成立于2019年5月30日，基金经理为蔡铮，今年三季度末基金规模为154.58亿元，截至11月25日的成立以来总回报为16.50%；兴证全球安悦稳健养老一年持有成立于2021年9月17日，基金经理为林国怀，2022年三季度末的基金规模为52.48亿元，截至2022年11月25日的成立以来总回报为-0.65%。

此外，在首批入选的养老目标基金中，有近三分之一的基金规模不足2亿元，其中也不乏绩优产品。例如嘉实养老2030混合、国投瑞银稳健养老目标一年持有混合三季度末的基金规模分别为1.95亿元、0.99亿元，2只基金均成立于2019年，截至2022年11月25日的成立以来总回报分别为34.69%、22.56%。

收益回报方面，Wind数据显示，截至11月25日，中欧预见养老2035三年持有A、华夏养老2045三年持有混合A，成立以来的总回报水平位居前列，分别达到52.35%、51.74%，三季度末的合并规模分别为12.29亿元、10.20亿元。上述两只基金的基金经理分别为桑磊、许利明。

另外，在首批入选基金中，近四成基金成立以来的回报为负，中国证券报记者发现，这些基金大多成立于2021年、2022年，且其中约六成的基金规模不足5亿元。业内人士表示，当前部分养老目标基金的收益特征类似于“固收+”基金，近一年的回撤幅度相对较大。

国泰君安证券研究显示，对于首批个人养老基金，持有时间越长，投资者获得正收益的概率相对越大，持有收益越高，对于以保值增值为目的个人养老资金而言，投资周期长，投资养老类产品正收益概率将大幅提升。

丰富养老基金体系

兴证全球基金林国怀表示，养老目标基金存续时间长，缴费稳定持续，资金具有长期投资的属性，是资产管理行业非常重要的资金来源之一，新增的个人养老资金将为资本市场提供源源不断的长期资金，助力资本市场健康发展。此外，养老资金的长期属性有助于解决基金投资短期化、追涨杀跌、基民盈利体验差等行业痛点，有机会让投资者体会到长期投资的魅力和专业投资的价值。

在养老产品的选择上，汇添富基金徐博表示，投资者如果对自己的财务状况、风险偏好、退休时间有非常清晰的判断，可以选择目标风险型产品。如果不能持有较高波动的产品，那么可以更多选择一些低风险的产品，如目标日期型或是目标风险型。年轻投资者如果可以承受较长时间的波动或者财务状况还不错，则可以持有一些权益仓位较高的产品，特别是在市场的整体估值水平处于历史低位的背景下。

展望我国公募养老产品未来的发展趋势，交银施罗德基金刘喜勤表示，未来公募基金将进一步完善适合我国个人养老金市场的产品体系：一是在个人养老金制度推广的前期阶段，优先设计、推出更多中低波动、追求稳健收益的产品；二是充分学习借鉴海外资产管理机构，国内其他金融机构尤其是保险公司在退休领取阶段的产品开发与管理经验，响应政策引导，积极推出具有定期分红、定期支付、定期赎回等具有流动性管理功能的专门产品，满足投资者长期领取养老金的需求。