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建信基金叶乐天:聚焦A股“入摩”机遇 积极把握增强收益

2019-10-2815:02:03来源:北青网

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2019年,A股纳入MSCI指数的进程超出市场预期,随着11月“三步走”计划全部完成,A股在MSCI指数中的纳入因子将由5%提升至20%,为A股带来更多的外资“活水”。

建信基金金融工程及指数投资部副总经理、建信MSCI中国A股指数增强拟任基金经理叶乐天在近期举办的建信基金Wind 3C会议上指出,A股“入摩”在资金面、基本面和情绪面释放多重利好,MSCI指数成份股最为受益。在此背景下,建信MSCI中国A股指数增强基金和建信MSCI中国A股国际通ETF是投资者把握A股国际化投资机遇的优质工具。

MSCI指数成份股持续受益

叶乐天表示,A股在MSCI指数中的纳入因子逐步提升,将持续利好MSCI指数成份股,随之而来的外资流入也将从三方面为市场带来有利改变。

首先,资金流入会促进市场结构的优化。他提到,海外资金中的机构投资者占比相对A股更大,因此外资流入后,市场中机构投资者的整体占比会明显提升,从而带来市场风格的转变、流动性的改善乃至监管制度的完善。

其次,在投资理念上,海外机构投资者更崇尚价值投资和长期配置,海外资金的流入将会改善A股目前部分投资者所存在的投机以及短期炒作的风气,从而使价值投资变成主流,使市场更为有效,并最终促进量化投资的发展。

进一步地,资金结构和投资理念上的转变也将促使上市公司在公司治理、日常经营等方面持续改进,使其变得更加透明和国际化。

“总体而言,A股‘入摩’在资金面、基本面和情绪面释放多重利好,将持续、精准地使MSCI指数成份股受益,而MSCI主题指数基金,则是投资者把握相关机遇最有效、最便捷的工具。”叶乐天说。

目前,市场上MSCI主题的指数基金跟踪标的主要包括MSCI中国A股国际指数、MSCI中国A股指数和MSCI中国A股国际通指数。叶乐天认为,从产品现状来看,MSCI主题指数的布局已经比较充分,使投资者具有很大的选择余地,未来以指数增强策略和Smart Beta策略为MSCI主题指数“助力”的差异化产品可能会成为新的发展方向。

MSCI中国A股指数更适合增强策略

叶乐天指出,相较于MSCI指数体系中包含A股的其它指数,MSCI中国A股指数具有三个相对优势。第一,被纳入该指数的成份股均为陆股通标的,是外资更容易去持有的一些股票,受外资流入的利好影响更大;第二,该指数不仅包含已经纳入MSCI的A股标的,也包含未来将要被纳入MSCI的A股标的,这也使得投资者看好它未来的表现;第三,该指数成份股较多、市值分布较广,行业分布更均衡。

他还提到,MSCI中国A股指数更适合做增强策略。目前,该指数成份股的市值分布、行业分布和分散程度同沪深300较为接近,整体增强预期效果也和沪深300指数较为相似。未来,随着越来越多的A股纳入MSCI体系,MSCI中国A股指数的成份股数量会有所增加,量化的整体宽度也会随之增强,这将更有利于挖掘潜在的超额收益。此外,A股国际化进程不断推进,增量资金持续流入,会使该指数成份股的资金面持续向好,换言之,成份股的预期交易也将更为活跃,这同样有利于增强策略去抓取阿尔法收益。因此,MSCI中国A股指数更适合做增强策略,而且其预期的超额收益空间也会随着A股国际化的不断深入而得到进一步提升,建信基金指数团队将聚焦A股“入摩”机遇,积极把握增强收益。

在此背景下,建信基金紧跟市场潮流与趋势,挖掘自身优势,积极布局MSCI相关指数产品,除了已成立的建信MSCI中国A股国际通ETF,又推出了建信MSCI中国A股指数增强基金,以此满足投资者的差异化需求。

责任编辑:冯莉(EN015)

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