金融
首页>金融>正文

银行理财收益持续下行 投资者或转战股债市场

2019-02-1510:29:54来源:21世纪经济报道

x

分享到微信朋友圈

使用“扫一扫”即可将网页分享到朋友圈

持有现金的投资者,在2019年1月以来的股债投资机遇前面临抉择。

去年以来,由于股市下跌叠加债市爆雷,现金类产品备受追捧,包括货币基金、现金管理类理财产品、结构性存款等。

其背后主要是避险需求的投资。从2018年度的平均年化收益来看,银行净值型理财平均年化收益绝对领先,公募基金次之,券商资管最低。

据普益标准统计,2018年银行发行的净值型理财产品平均年化收益率为3.78%,跑赢了公募基金和券商资管。2018年公募基金产品平均年化收益率为1.41%;券商资管型产品平均年化收益率为-1.02%。

而在当前市场流动性充裕的背景下,现金类固定收益产品收益率逐步下行。

例如,根据中金公司统计,2018年四季度,货币基金规模(按净值)8.16万亿元,减少7532亿元,是2017年一季度以来首次回落,导致去年四季度基金全行业净值减少2905亿元至12.93万亿元。其背后原因是,货币基金区间收益率均值再度下行54BP,降至2.76%。

结构性存款虽然在春节前后收益率小幅上行,但去年8月开始规模下降。央行数据显示,截至2018年末的结构性存款余额为9.62万亿元,较2017年末增长了2.66万亿元,增幅38.27%;不过,去年8月末,结构性存款规模曾一度达10.018万亿元,随后规模开始下行。

“流动性确实很松,但是严重缺资产。”一位券商资管人士感叹。

在此背景下,银行理财产品的收益率继续面临下行压力。根据普益标准数据,2019年1月,封闭式预期收益型人民币产品平均收益率为4.31%,较上期下降0.05百分点。当月,总计有415家银行发行了超1万款银行理财产品,包括封闭式预期收益型、开放式预期收益型、净值型产品,产品发行量增加1809款。

对比理财和存款,普益标准研究员魏骥遥认为,从银行理财产品的收益水平来看,2019年继续面临流动性宽松和非标投资萎缩的局面。但由于存款利率最高都能达到年化4%以上,预计银行理财年化收益率低于4%的可能性不大。

流动性趋于宽松,固收产品收益率普遍下行。此前2018年,国内股债“跷跷板”效应显现,风险资产表现普遍不佳。

但2019年以来,中美市场同时出现股债双牛。截至2月14日,上证指数上涨9.05%,在岸10年期国债收益率一度下行至2016年以来的新低。

“2005年以后,上证指数和GDP增速相关性最强。如果在2020年之前,GDP增速为6.1%-6.2%,那么未来两年的PE中枢为9.6-9.9之间。”一位银行首席经济学家表示。

另一银行业分析师表示,当前基本面没有太多利好因素,宏观经济走弱,去年的估值已经考虑了这些因素。市场赌的是进一步放水预期,如信贷加速、社会融资规模触底反弹加速,甚至降息降准等。

一位资深债券投资人士表示:“一般来讲,在股市有行情之前,有债券通常会有一个阶段性的行情,逻辑是无风险利率的一个下行提升估值,当前也有可能是切换过程中,但具体怎么投资就见仁见智了。”

责任编辑:冯莉(EN015)

免责声明

  • 北青网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
  • 违法、不良信息举报和纠错电话:(010)65902021转5029 13910035921

热点聚焦

头条新闻

  • 老两口丢包互埋怨 “最帅警长”解围

    新春佳节,警长吕梦超在北京西站地下大厅,代表北京市公安局北京西站分局全体一线执勤民警,通过市局指挥大厅视频连线,向习近平总书记汇报工作并接受总书记慰问。

  • 七旬老人为千年古街自制60个宫灯

    从2016年春节起,连续四年这条古街上都会挂起60个古色古香的宫灯,让整条街道一片喜气洋洋。这些宫灯都是村中78岁的村民袛喜贵义务制作的。

  • @年后求职者,这八大陷阱请绕行

    春节假期临近结束,很多年前跳槽的人也准备开始寻找新的工作了。人力资源和社会保障部近日发布警惕求职应聘八大陷阱提示,提醒求职者们一定要擦亮眼睛,谨防被骗。

  • 闺女远嫁广东想吃手擀面 河南夫妻带面板跨3千里去做

    河南郑州,王大妈的女儿2015年远嫁广东惠州,因惠州以大米炒菜为主,吃手擀面就成了奢望。王大妈与老伴就买了一个大面板,带了2桶女儿爱吃的花生油,坐车3千里去给女儿做。

  • 绵阳老人寻儿31年:春节儿子带着妻儿回家团圆了!

    去年12月,绵阳警方通过DNA比对,确认在广东打工的现名张毅的男子就是韩大爷失踪31年的儿子。今年1月6日,韩小君带着妻子回到绵阳韩大爷家中,与一家人团聚。

点击加载更多

频道推荐

  • 社会
  • 娱乐
  • 生活
  • 探索
  • 历史
关闭 北青网新闻客户端